高级会计师考试辅导资料精讲4

三、财务战略目标选择

现代企业财务管理正逐步转向价值创造和以价值最大化为基本目标。因此，在现代经济环境下，财务战略目标的选择应当以价值为基础，综合考虑各方面因素，来设计企业业绩的衡量指标体系和具体的发展目标。在传统的业绩衡量标准中，产量和市场份额等指标在提供财务业绩信息方面存在较大缺陷，有可能出现在亏损的情况下还增加产量和市场份额的情形，从而不能及时反映出企业价值已遭受损害。其中，产值、销售收入及其增长指标，忽视了生产成本和销售费用、管理费用等，会计净利润、每股收益指标只注重账面利润，忽视了资本成本等。

在价值管理理念下，企业可以设计一套以价值为基础的财务和非财务业绩衡量指标体系，作为管理层实现其战略目标而应当完成的指标。这些指标衡量的目标与价值管理战略目标一致，并可以对传统的业绩衡量指标起到很好的补充作用。关键性的非财务业绩衡量指标主要包括设备利用率、生产周期、交货成本及其时间、应收应付款项周转率、单位产品成本、劳动生产率和废品率等。在实务中,企业选择财务战略目标，可以以经济增加值最大化为核心，再辅以长期盈利能力、长期现金流量现值等目标。中华考试网

关键性的财务业绩衡量指标及其优缺点如下：

计算经济增加值的一种最简单的办法，是用息前税后利润减去企业的全部资本费用。复杂的方法是逐项调整会计收入使之变为经济收入，同时逐项调整会计成本使之变为经济成本，然后计算经济利润。

经济增加值与会计利润的最主要的区别是它扣除了全部资本的费用，而会计利润仅仅扣除了债务利息。

该项指标的优点是：考虑资本投资者的期望收益率，易于计算，属于有效的管理工具;缺点是难以反映多年的现金流量情况。

(4)净现值

所谓净现值，是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。或者净现值(记作NPV)是指在项目计算期内，按行业基准收益收益率或其他设定折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。

净现值指标的基本公式是：